火热背后的“红海”危机——浅析动力电池市场形势
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徐余颛，中科院凝聚态物理博士在读。
随着新能源汽车行业的不断飞速发展，一时间锂电池行业尤其是其中的动力电池行业获益颇丰——仅以新三板的企业来看，金锂科技、天劲股份去年的净利润增幅就分别达到了168.27%和70.22%。在这样的背景下，我国动力电池行业掀起了大规模扩产浪潮，以期在市场高速发展中抢夺先机。
比如比亚迪的动力电池产能持续在扩大，2017年规划达到20GWh；CATL在2016年10月宣布在江苏溧阳投资100亿元，新增产能10GWh，2020年年产能甚至要达到50GWh。不仅行业内的电芯电池企业在通过资本市场扩产，而且那些觊觎于这一市场的企业也在积极投入新增动力电池产能。根据高工锂电的统计数据，仅去年一年动力电池领域的资金投入已超过千亿元。
在这样的巨大投入下，2016年国内动力电池规划产能增加约2.8倍，可达170GWh，而实际的年产销量同比仅增长82%，仅30.5GWh。一般锂电池新增生产线的投产周期在24个月，那么这些产能全部释放也就在2019年，但目前绝大多数的机构对2019年动力电池市场需求的预测均在90GWh以下，届时市场上可能产生近50%的缺口。
而如果按照客车与乘用车约1：10的市场销售比来估计，高工锂电的分析认为170GWh产能可以满足约50万辆电动客车和500万辆电动乘用车的储能需求——这一结果远远超出我国新能源汽车发展规划2020年年产销200万辆的目标。因此伴随这轮的产能扩张高潮，动力电池产业将很可能在未来陷入产能过剩的局面，使得动力电池市场陷入红海危机。
对于这样的局面，相关的产业政策是有一定责任的。比如2016年工信部发布的“汽车动力电池行业规范条件(2017年)征求意见稿”(下称“意见稿”)中就规定锂离子动力电池单体企业年产能力不低于8GWh。而在“意见稿”发布的当时满足这一标准的，全国仅有比亚迪一家。尽管今年预计要发布的标准可能已降至3～4GWh，但之前严苛的标准某种程度上促使了各厂商不得不赶紧扩大产能，以免因不达标而被踢出新能源汽车供应名录。
其实动力电池行业现在的市场趋势和我国十年前的光伏制造业很像——产品标准化程度很高，得益于下游的良好发展势头，行业产能过度扩张，而下游需求又在很大程度上受制于政府需求。随着2020年后取消补贴，假如一二线城市的电动车配额增速也趋于饱和，那么新能源汽车行业还能不能维持现在的增长，中上游过度扩张的产能会不会成为压死骆驼的稻草，恐怕就不得不成为投资者需要正视的问题了。
当然如果我们考虑的是二级市场和并购退出，也许等到市场红海问题来临之时我们早已离场进入了下一个热点；但如果我们考虑的是IPO退出，那么我们就不得不重视起所投资企业可能面临的这场“红海之旅”了。
在光伏的红海危机中，最终生存下来的只剩下了在成本和效率等指标上领先的技术领头羊。锂电的红海危机亦是如此，动力磷酸铁锂即将迎来挑战，三元锂也将逐步由333、532转向622甚至是811和NCA，但最终胜出的恐怕也只会是在成本、倍率、容量这三个指标上的领跑者。
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